阿迪達斯部分商品推出5折優惠

　　“全場商品6.5折、部分商品5折起、2020年新(xīn)款5折、買一送一。”最近(jìn)走進商場，不(bù)少人會(huì)發現許多服(fú)裝品牌都開始進行(xíng)大力度的(de)優惠活動，其中不(bù)乏像耐克(88.07, -0.73, -0.82%)、阿迪達斯、安踏等知名服(fú)裝品牌。


　　服(fú)裝品牌紛紛啟動大力度優惠活動的(de)背後，是疫情之下鞋服(fú)企業所面臨的(de)銷售困境。時間即将進入5月，冬裝和春裝銷售的(de)時間窗口行(xíng)将關閉，服(fú)裝企業過去幾個(gè)月所積累下的(de)庫存該如何處理(lǐ)，無疑将成為(wèi)許多鞋服(fú)品牌所面臨的(de)難題之一。


　　優惠活動背後的(de)服(fú)企銷售困境


　　近(jìn)日，中新(xīn)經緯在(zài)北(běi)京多家商場發現，許多服(fú)裝品牌都開始進行(xíng)“部分商品五折、買一送一、全場商品6折起”等優惠活動，發起這(zhè)些活動的(de)商家中不(bù)乏阿迪達斯、安踏、耐克等知名的(de)鞋服(fú)品牌。


　　事實上，在(zài)近(jìn)期服(fú)裝品牌紛紛開啟優惠活動的(de)背後，是疫情之下行(xíng)業正面臨的(de)巨大經營壓力。4月24日，美國服(fú)裝巨頭蓋璞(GAP)稱，為(wèi)了應對危機，公司(sī)将從本月起暫停給8萬多名公司(sī)員工發放工資(zī)，讓員工無薪休假，中新(xīn)經緯在(zài)走訪蓋璞時發現，目前店內(nèi)人流稀少，随處可見商品5折、7折優惠的(de)字樣。4月27日，阿迪達斯發布的(de)2020财年第一季度業績顯示，報(bào)告期內(nèi)公司(sī)淨利潤同比下降96%，全球超過70%門(mén)店處于關閉狀态。并且由于門(mén)店大量關閉，阿迪達斯庫存大幅增加，根據瑞士信貸(9.37, 0.53, 6.00%)的(de)預警，這(zhè)些庫存可能需要長(cháng)達一年的(de)時間才能清完。


　　需要指出的(de)是，受疫情影響的(de)不(bù)僅僅是國外企業，國內(nèi)多家服(fú)裝上市(shì)公司(sī)發布的(de)2020年一季報(bào)也顯示，公司(sī)業績受疫情影響而大幅下滑，其中，多家上市(shì)公司(sī)提到了自身(shēn)面臨的(de)庫存問題。


　　海瀾之家2020年一季報(bào)顯示，受疫情影響，報(bào)告期內(nèi)公司(sī)的(de)淨利潤同比下滑75.59%。在(zài)2019年的(de)年報(bào)中，海瀾之家就預警稱，新(xīn)冠肺炎疫情對線下零售帶來較大沖擊，将對公司(sī)的(de)銷售業績産生不(bù)利影響。而其中一項風險，就是公司(sī)存貨的(de)風險，年報(bào)顯示，截至2019年底，海瀾之家存貨價值為(wèi)90.44億元，海瀾之家表示，這(zhè)些存貨中有48.29%為(wèi)附不(bù)可退貨條款的(de)貨品，如市(shì)場環境發生變化(huà)(huà)或競争加劇，可能引發變現出現困難或跌價的(de)風險。


　　此外，七匹狼披露的(de)2020年一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司(sī)淨虧損4205.26萬元，其中資(zī)産減值損失達到6026.35萬元，因為(wèi)“受疫情影響，公司(sī)庫存消化(huà)(huà)緩慢，對應的(de)存貨跌價計(jì)提較多”。


　　著名經濟學(xué)家宋清輝指出，春節期間，本應是全年線下消費的(de)旺季，有利于增厚紡織服(fú)裝公司(sī)的(de)利潤水(shuǐ)平。但(dàn)由于新(xīn)型冠狀病毒感染肺炎疫情的(de)爆發，疫情對紡織服(fú)裝公司(sī)産生了巨大的(de)影響，直接導緻終端消費快速下滑，庫存累積嚴重等問題。






蓋璞某門(mén)店多種商品半價促銷


　　服(fú)裝企業的(de)庫存“難題”


　　如何處理(lǐ)庫存積壓，一直是服(fú)裝企業需要面對的(de)難題之一。一般來說(shuō)，對于那些難以賣出的(de)商品，服(fú)裝企業往往會(huì)采取降價銷售或退回生産廠商等方式來處理(lǐ)。


　　不(bù)過，無論是降價促銷，還是退回生産廠商，都意味著(zhe)原有商品價值的(de)下降。對于服(fú)裝上市(shì)公司(sī)來說(shuō)，為(wèi)了預防每年因為(wèi)庫存積壓而帶來的(de)賬面損失，公司(sī)會(huì)定期對庫存商品進行(xíng)減值測試，并相應地(dì)計(jì)提存貨跌價準備來覆蓋庫存商品的(de)減值損失。


　　不(bù)過，對于存貨減值準備的(de)計(jì)提，也将影響到公司(sī)的(de)業績情況。據中新(xīn)經緯客戶端不(bù)完全統計(jì)，在(zài)目前已公布2019年年報(bào)的(de)服(fú)裝上市(shì)公司(sī)中，就有10家服(fú)裝上市(shì)公司(sī)計(jì)提了存貨跌價準備，合計(jì)金額達9.5億元。其中七匹狼、美邦服(fú)飾(美特斯邦威)、搜于特計(jì)提存貨跌價準備金額位居前三，分别為(wèi)3.24億元、2.21億元、1.12億元。






部分服(fú)裝上市(shì)公司(sī)2019年度計(jì)提存貨跌價準備金額。


　　而在(zài)上述10家公司(sī)中，除了星期六因并購而實現扣非淨利潤大增之外，僅有七匹狼和報(bào)喜鳥兩家公司(sī)的(de)扣非淨利潤實現了正增長(cháng)，而其餘7家公司(sī)的(de)扣非淨利潤悉數(shù)下跌。


　　因庫存積壓而影響業績的(de)案例莫過于李甯(67.73, 0.00, 0.00%)，2008年之後，在(zài)“奧運熱”的(de)影響之下，李甯等國産運動鞋服(fú)公司(sī)快速擴張，從2008年-2011年，李甯的(de)門(mén)店數(shù)量從5000家增長(cháng)至8000家，但(dàn)是高(gāo)速的(de)擴張導緻了經銷商庫存積壓、店鋪效益下滑等種種問題。


　　為(wèi)了解決庫存積壓的(de)問題，2012年之後，李甯推行(xíng)了包括清理(lǐ)庫存、合理(lǐ)化(huà)(huà)銷售網絡等一系列的(de)改革措施，并計(jì)提了大量的(de)庫存壞賬，這(zhè)直接導緻公司(sī)的(de)淨利潤在(zài)2012-2014這(zhè)3年時間裡(lǐ)出現了連續虧損的(de)情況。


　　更重要的(de)是，因為(wèi)庫存的(de)堆積，李甯的(de)線下加盟商們不(bù)斷地(dì)采用(yòng)降價、打折等促銷方式來清理(lǐ)庫存，這(zhè)直接導緻李甯的(de)品牌形象受損，此後重塑品牌形象一直是李甯發力的(de)重點方向。


　　2012年服(fú)裝行(xíng)業的(de)庫存危機會(huì)重現嗎？


　　不(bù)少業內(nèi)人士擔憂，疫情影響之下，服(fú)裝行(xíng)業或将重現2012年以李甯為(wèi)代表的(de)國産品牌所出現的(de)行(xíng)業庫存積壓的(de)情況。不(bù)過中新(xīn)經緯綜合多家券商觀點發現，盡管多數(shù)分析師(shī)仍認為(wèi)疫情将給服(fú)裝企業帶來庫存壓力，但(dàn)整體來看，此次庫存問題後續處理(lǐ)及恢複的(de)時間将較此前國産鞋服(fú)品牌庫存危機時更短。


　　光大證券紡織服(fú)裝行(xíng)業分析師(shī)李婕指出，雖然目前國內(nèi)疫情防控初顯成效，但(dàn)國外疫情仍在(zài)加劇，因此對海外需求和紡服(fú)出口維持謹慎的(de)态度。同時，對宏觀經濟增速的(de)悲觀預期可能導緻市(shì)場消費意願收縮，尤其是可選品類的(de)消費，因此短期疫情對服(fú)裝零售的(de)壓制作用(yòng)仍将延續。


　　長(cháng)城證券紡織服(fú)裝行(xíng)業分析師(shī)黃淑妍表示，預計(jì)随著(zhe)國內(nèi)防控力度趨于緩和，預期二季度品牌服(fú)裝消費将有一定起色。不(bù)過考慮大部分服(fú)裝上市(shì)公司(sī)都采取允許第一季度與第三季度産品換貨，通過減少第三季度生産量的(de)方式，減輕經銷商及自身(shēn)庫存壓力，預計(jì)報(bào)表上的(de)負面影響可持續到第三季度。


　　國盛證券則指出，疫情影響下，服(fú)裝行(xíng)業的(de)終端流水(shuǐ)下滑，客觀上确實存在(zài)庫存壓力。但(dàn)是，從對比的(de)視(shì)角來看，本次庫存問題形成的(de)原因和企業零售管理(lǐ)模式已經發生了變化(huà)(huà)，當下的(de)庫存問題好(hǎo)(hǎo)于2008年-2012年的(de)庫存危機。


　　在(zài)國盛證券看來，2008年-2012年運動鞋服(fú)行(xíng)業的(de)庫存危機核心原因在(zài)于供給過剩，門(mén)店擴張速度遠(yuǎn)高(gāo)于行(xíng)業增長(cháng)需求，另一方面零售管理(lǐ)能力弱，企業處理(lǐ)存貨渠道(dào)尚未發展成熟導緻清理(lǐ)庫存的(de)時間過長(cháng)。而當下企業的(de)庫存壓力主要是由疫情的(de)外部沖擊所帶來的(de)，而且龍頭企業的(de)管理(lǐ)能力也比以往顯著提升，消化(huà)(huà)庫存的(de)渠道(dào)也更加多樣化(huà)(huà)，因此本次庫存問題後續處理(lǐ)并恢複所用(yòng)的(de)時間或許将相對較短。(中新(xīn)經緯APP)